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中国历史上的三次股市泡沫破裂

  2019 久经风浪的老船长

  鸦片战争,改变了清朝的格局。面对西方工业化国家的巨大战争优势,大清帝国几乎没有还手之力。作为战败方,清朝被迫开放通商口岸。在这样的背景下,西方的企业管理制度--股份制传入中国,作为股份制精华的股票也随之出现在中国。

  最初,清朝并没有交易所,股票交易如何进行?西方是在咖啡馆,到了中国,相关人员就在大型的茶馆。随着股票交易范围的扩大,越来越大的人参与到股票交易中去,设立交易所的必要性大大增加。于是,在一些通商口岸开放最早的城市,如上海、天津、广州、武汉以及当时的政治中心北京掀起了设立股票交易所的高潮。到了1921年,中国的证券交易所数量在全球排名第一,数量达到200多家。而100年后的今天,证券交易所仅仅有深圳证券交易所和上海证券交易两家。足见,百年前的中国,股票发展的速度之快。然而,正是由于发展速度太快,监管缺失,又受外国环境的影响。不成熟的股市,先后出现了三次崩盘。接下来,就中国历史上的三次股市崩盘进行具体分析。

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  一、1872年,清朝股市崩盘

  1872年,古老的东方中国,出现了历史上第一次股市崩盘。这一次股市崩盘,根源在于肆无忌惮的投机炒作,使得这种击鼓传花的游戏被演绎到极致。关于这场炒作,有明确的记载。《申报》当时发表评论“今华人之购股票者,则不问该公司之美恶,但有一公司新创,纠集股份,则无论如何,尽往附股”。翻译成今日的白话,意思就是,当时只要有公司发行股票,大家都一窝蜂去抢购。由于当时股票发行数量有限,投机热情高涨。给了股票炒作的土壤,最终,一场炒作以崩盘收场。一百年前的股票炒作,和今日之炒作,几无二致。过去之股民和今日之股民,心态类似。不同的是,当时没有监管。

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  二、20世纪初,第二次股市崩盘

  20世纪初,是汽车行业的黄金期。汽车被大量制造,随之而来的是轮胎需求大增。作为轮胎的重要原材料--橡胶,需求量也随之增加。当时,中国的股票市场,对外开放程度比较高。外国公司可以在中国股市发行股票,兰格志--一家英国公司,鼓吹自己有橡胶业务,在中国发行新股。这家公司的股票,受到强烈的追捧。这家公司的股票价格,上涨速度犹如火箭发射。根据历史记载,1904年4月4日,该公司股价是780两,一个月后,股价到了1160两。一年之后,股价再次大涨到了1475两。当时的疯狂程度,不亚于荷兰的郁金香泡沫和南海泡沫。当时的国人们,根本就不知道橡胶是什么,就在乐此不疲地参与炒作。结果,当橡胶价格下跌时,中国之股市泡沫被刺破。

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  三、1921年股市崩盘

  1918--1919年,北京和上海相继成立了中国的股票交易所,当时的交易所和现在的大不相同。当时的交易所,交易商品的范围不仅仅局限于股票,还有煤油、火柴、烟酒、水泥,还有农产品。由于交易所的交易比较火爆,旧中国的钱庄,开始贷款给投机者。用现在的话说,就是加杠杆、贷款炒股。这和2013--2015年的杠杆牛,毫无二致。流动性的宽松,使得股票投资氛围更加浓厚。到了1921年,钱庄突然收回贷款,导致流动性骤降,旧中国股市泡沫破裂。

  历史总是惊人的相似,通过读历史,除了能丰富知识,还可以增加对股市的理解。以史为镜,可以让自己少走弯路。

  鸦片战争,改变了清朝的格局。面对西方工业化国家的巨大战争优势,大清帝国几乎没有还手之力。作为战败方,清朝被迫开放通商口岸。在这样的背景下,西方的企业管理制度--股份制传入中国,作为股份制精华的股票也随之出现在中国。

  最初,清朝并没有交易所,股票交易如何进行?西方是在咖啡馆,到了中国,相关人员就在大型的茶馆。随着股票交易范围的扩大,越来越大的人参与到股票交易中去,设立交易所的必要性大大增加。于是,在一些通商口岸开放最早的城市,如上海、天津、广州、武汉以及当时的政治中心北京掀起了设立股票交易所的高潮。到了1921年,中国的证券交易所数量在全球排名第一,数量达到200多家。而100年后的今天,证券交易所仅仅有深圳证券交易所和上海证券交易两家。足见,百年前的中国,股票发展的速度之快。然而,正是由于发展速度太快,监管缺失,又受外国环境的影响。不成熟的股市,先后出现了三次崩盘。接下来,就中国历史上的三次股市崩盘进行具体分析。

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  一、1872年,清朝股市崩盘

  1872年,古老的东方中国,出现了历史上第一次股市崩盘。这一次股市崩盘,根源在于肆无忌惮的投机炒作,使得这种击鼓传花的游戏被演绎到极致。关于这场炒作,有明确的记载。《申报》当时发表评论“今华人之购股票者,则不问该公司之美恶,但有一公司新创,纠集股份,则无论如何,尽往附股”。翻译成今日的白话,意思就是,当时只要有公司发行股票,大家都一窝蜂去抢购。由于当时股票发行数量有限,投机热情高涨。给了股票炒作的土壤,最终,一场炒作以崩盘收场。一百年前的股票炒作,和今日之炒作,几无二致。过去之股民和今日之股民,心态类似。不同的是,当时没有监管。

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  二、20世纪初,第二次股市崩盘

  20世纪初,是汽车行业的黄金期。汽车被大量制造,随之而来的是轮胎需求大增。作为轮胎的重要原材料--橡胶,需求量也随之增加。当时,中国的股票市场,对外开放程度比较高。外国公司可以在中国股市发行股票,兰格志--一家英国公司,鼓吹自己有橡胶业务,在中国发行新股。这家公司的股票,受到强烈的追捧。这家公司的股票价格,上涨速度犹如火箭发射。根据历史记载,1904年4月4日,该公司股价是780两,一个月后,股价到了1160两。一年之后,股价再次大涨到了1475两。当时的疯狂程度,不亚于荷兰的郁金香泡沫和南海泡沫。当时的国人们,根本就不知道橡胶是什么,就在乐此不疲地参与炒作。结果,当橡胶价格下跌时,中国之股市泡沫被刺破。

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  三、1921年股市崩盘

  1918--1919年,北京和上海相继成立了中国的股票交易所,当时的交易所和现在的大不相同。当时的交易所,交易商品的范围不仅仅局限于股票,还有煤油、火柴、烟酒、水泥,还有农产品。由于交易所的交易比较火爆,旧中国的钱庄,开始贷款给投机者。用现在的话说,就是加杠杆、贷款炒股。这和2013--2015年的杠杆牛,毫无二致。流动性的宽松,使得股票投资氛围更加浓厚。到了1921年,钱庄突然收回贷款,导致流动性骤降,旧中国股市泡沫破裂。

  历史总是惊人的相似,通过读历史,除了能丰富知识,还可以增加对股市的理解。以史为镜,可以让自己少走弯路。